¿Qué significa tolerancia al riesgo en inversión?
La tolerancia al riesgo es cuánto pueden caer sus inversiones sin causarle un problema. Tiene tres partes: su actitud ante el riesgo, es decir, lo cómodo que se siente con las subidas y bajadas; su capacidad de pérdida, es decir, lo que puede permitirse perder; y su horizonte temporal. Cada una limita a las demás.
El error habitual es centrarse en el primer factor. Puede que el riesgo no le preocupe, pero si invierte dinero que necesitará para la entrada de una vivienda dentro de dos años, su capacidad de pérdida es baja y su horizonte temporal es corto. Su límite real es el extremo más prudente de los tres.
Actitud ante el riesgo
Cómo se siente al ver que su saldo baja. Algunas personas se encogen de hombros ante una caída del 20 %. Otras pierden el sueño por un 5 %. Ninguna actitud es incorrecta, pero necesita saber cuál es la suya.
Capacidad de pérdida
Cuánto podría perder sin que afecte a sus facturas, sus planes o su seguridad. Se trata de sus finanzas, no de sus sentimientos.
Horizonte temporal
Cuánto falta para que necesite el dinero. Cuanto más tiempo tenga, más tiempo tendrán sus inversiones para recuperarse de una caída.
¿Durante cuánto tiempo debería invertir?
Como regla general, solo destine dinero a inversiones basadas en acciones si puede dejarlo al menos cinco años. En menos tiempo, es posible que una caída del mercado no tenga tiempo de recuperarse antes de que necesite el efectivo. El dinero que vaya a necesitar en uno o dos años suele corresponder a ahorros, no a inversiones.
Cinco años no es un número mágico, y los mercados no se recuperan según un calendario. Los mercados bursátiles mundiales han caído un tercio o más varias veces en este siglo: a principios de los años 2000, en 2008 y 2009, y brevemente a principios de 2020. Algunas de esas caídas tardaron años en recuperarse. Cuanto más tiempo pueda esperar, menos probable es que se vea obligado a vender en un punto bajo. Los servicios públicos de orientación financiera de muchos países dan consejos similares sobre invertir a largo plazo.
| Cuándo necesita el dinero | Dónde suele corresponder | Por qué |
|---|---|---|
| En 1–2 años | Ahorro con disponibilidad inmediata o a plazo fijo | No hay tiempo para recuperarse de una caída |
| 2–5 años | Sobre todo ahorro, o una cartera prudente si acepta algo de riesgo | Un mal año aún podría dejarle con menos de lo que necesita |
| 5–10 años | Puede convenir una cartera de prudente a equilibrada | Tiempo para superar la mayoría de las caídas |
| 10 años o más | Puede convenir una cartera de equilibrada a atrevida | Más tiempo para que el crecimiento compense las caídas |
Solo es una guía general. Sus propias circunstancias pueden indicar una respuesta distinta.
¿Qué caída podría soportar?
La mejor manera de poner a prueba su actitud ante el riesgo es convertir los porcentajes en cantidades de dinero. Imagine su saldo real tras un mal año, no un porcentaje en un gráfico. Si ver esa cifra le llevaría a vender, ha encontrado su límite, y su cartera debería tener menos acciones que eso.
Suponga que invierte 20.000 $. Después los mercados de acciones caen un 30 % y los bonos un 5 % en el año siguiente. Es un año malo, pero no inaudito. El gráfico y la tabla muestran cómo podrían quedar cuatro combinaciones distintas. Las cifras son ilustrativas.
Cómo usar la tabla
Busque la fila en la que su reacción instintiva sea «me duele, pero lo dejaría estar». Ahí se sitúa aproximadamente su actitud ante el riesgo. Si incluso la primera fila le llevaría a vender, puede que invertir en acciones aún no sea para usted, y es una conclusión razonable.
Recuerde que las caídas de este ejemplo son inventadas para mostrar el cálculo. Las caídas reales pueden ser menores o mayores, y los bonos y las acciones no siempre se mueven en el sentido que cabría esperar.
| Combinación de la cartera (acciones / bonos / efectivo) | Valor tras la caída | Pérdida en dinero | Pérdida en % |
|---|---|---|---|
| 20% / 70% / 10% | 18.100 $ | 1.900 $ | 9.5% |
| 60% / 35% / 5% | 16.050 $ | 3.950 $ | alrededor del 20 % |
| 80% / 20% / 0% | 15.000 $ | 5.000 $ | 25% |
| 100% / 0% / 0% | 14.000 $ | 6.000 $ | 30% |
¿Cuánto dinero puede permitirse perder?
Su capacidad de pérdida es la cantidad que sus inversiones podrían caer sin cambiar su forma de vida. Es mayor si tiene un fondo de emergencia, unos ingresos estables, ninguna deuda cara y otros ahorros. Es menor si este dinero es todo lo que tiene, o si cuenta con él para un objetivo concreto.
Si su capacidad de pérdida es baja, asuma menos riesgo, aunque se sienta cómodo con él. Sus sentimientos no pagan las facturas si algo sale mal. Nuestra lista de comprobación antes de invertir explica cómo tener en orden estos aspectos básicos.
- ¿Tiene un fondo de emergencia? Entre tres y seis meses de gastos esenciales en ahorros de disponibilidad inmediata significan que una factura inesperada no le obligará a vender inversiones en mal momento.
- ¿Son seguros sus ingresos? Un salario o una pensión estables le dan más margen que unos ingresos irregulares o de autónomo.
- ¿Tiene deudas caras? Los intereses de la tarjeta de crédito o del descubierto suelen costar más de lo que es probable que rindan las inversiones.
- ¿Dependen personas de usted? Los hijos, la pareja o los familiares a quienes mantiene reducen la cantidad que puede permitirse perder.
- ¿Qué más tiene? Las pensiones, la vivienda y otros ahorros aumentan su capacidad de pérdida. Si este es su único capital, sea más prudente.
¿Cómo funciona un cuestionario de riesgo y se puede confiar en su resultado?
Un cuestionario de riesgo forma parte de la evaluación de idoneidad que una empresa realiza antes de gestionar su dinero, y en muchos países está obligada a hacerlo. Pregunta por sus objetivos, finanzas, experiencia y reacciones ante las pérdidas, y después le sitúa en una escala de riesgo. Es un punto de partida útil, pero solo funciona si sus respuestas son exactas.
Las preguntas pueden parecer personales. Están ahí porque la empresa asume la responsabilidad de asignarle la cartera adecuada, y eso incluye comprobar su capacidad para soportar pérdidas, no solo su disposición a asumirlas.
Algunos consejos. No responda como cree que lo haría un «buen inversor». Responda como se comportaría realmente. Si el resultado le sorprende, pida a la empresa que explique cómo ha llegado a él. Y si la empresa le sugiere un nivel de riesgo superior al que le resulta cómodo, dígalo: tiene derecho a elegir uno más bajo.
- Responda según sus finanzas reales, no según lo que espera que sean el año que viene.
- Piense en cómo se comportó en caídas pasadas del mercado, si ya ha invertido antes.
- Pregunte cómo podría ser en dinero el peor año de la cartera que le proponen.
- Conserve una copia del resultado para poder compararlo la próxima vez que le reevalúen.
¿Cuándo debería cambiar su nivel de riesgo?
Cambie su nivel de riesgo cuando cambien sus circunstancias, no cuando lo hagan los mercados. Un nuevo trabajo, un bebé, un divorcio, una herencia importante o acercarse a su objetivo son buenos motivos para revisarlo. Un titular alarmante o un mal mes no lo son, porque vender tras una caída consolida la pérdida.
Cuando falten pocos años para necesitar el dinero, normalmente conviene reducir el riesgo de forma gradual y no de golpe. Así, una caída justo antes de su fecha límite hace menos daño. Muchos servicios gestionados lo harán por usted si les indica su fecha objetivo.
Si una caída del mercado le ha hecho darse cuenta de que asumió demasiado riesgo, es información útil. Espere a que las cosas se calmen si puede y después pase a un nivel más bajo para que no vuelva a ocurrir. Repartir su dinero ampliamente, como explica nuestra guía de diversificación, también ayuda.
¿Cómo se ajusta la cartera gestionada a su nivel de riesgo?
La cartera gestionada invierte en una combinación de fondos al nivel de riesgo que usted acuerde con el proveedor, que realiza una evaluación de idoneidad antes de que invierta nada. Si necesita el dinero en menos de cinco años, no tiene ahorros para imprevistos o no podría soportar una gran caída, probablemente no sea para usted.
Lea la información sobre riesgos para conocer los riesgos concretos, y cómo funciona para saber qué ocurre durante la llamada con el proveedor. La página del producto de la cartera gestionada explica en qué invierte y cómo puede acceder a su dinero.